Objetivo

Busca la apreciación del capital mediante inversión en acciones europeas con capitalización bursátil superior a los 65 millones de euros. Se centra exclusivamente en mercados europeos desarrollados.

Estrategia

Diversificar la cartera utilizando controles estrictos sobre el nivel de inversión de cualquier industria particular para maximizar el impacto de la selección de acciones individuales – evalu8ar la fortaleza relativa de los beneficios y las discrepancias de valoración dentro de los grupos industriales, sobre la base de la premisa de que los mercados de renta variable son razonablemente eficientes, pero no perfectamente eficientes; el sentimiento de los inversores se considera mediante el análisis de las revisiones de beneficios, las recomendaciones de los analistas y la evolución de las cotizaciones.

Datos del fondo
Gestor de activos
  • Degroof Petercam Asset Management, Brussels, Belgium
Referencia MSCI Europe Index
Fecha de inicio del fondo 12 de julio de 2010
Inversión mínima €50,000
Ratio de gastos 1.55%
ISIN IE00B3DD4Y80

Rentabilidades totales medias anuales
(%) a 30/06/2020

Últimos 3
Months
1
Yr
3
Yrs
5
Yrs
10
Yrs
Since
Inception
Inception
Date
European Equity Fund 14.92 -12.54 -4.03 -1.02 * 4.23 11/7/2010
MSCI Europe Index 12.9 -5.01 1.11 1.90 * 6.94

Characteristics as of 30/06/2020

Estadísticas Fondo Índice
Weighted Median Market Cap € 16.6B € 38.7B
Average Price/Book 1.2x 1.7x
Average Price/Earnings 13.7x 17.2x
Average Yield 3.6% 3.4%
Beta (ex ante) 1.1 0.0
Active Share 78.6 N/A
5 Yr Earnings Rate 7.1% 7.4%
Ten Largest Portfolio Holdings 19.5% 7.3%
# Securities in Portfolio 126 436
Turnover Rate (12 Mo) 82.5 N/A
Fund Size (EUR Class) € 121.3MM
Sector Fondo Índice Dif.
Communication Services 4.4 4.2 0.2
Consumer Discretionary 9.7 9.9 -0.1
Consumer Staples 14.7 14.8 -0.1
Energy 4.4 4.7 -0.3
Financials 15.6 15.1 0.5
Healthcare 14.8 16.5 -1.7
Industrials 14.7 13.4 1.3
Information Technology 7.8 7.4 0.4
Materials 7.7 7.6 0.1
Real Estate 1.1 1.4 -0.3
Utilities 4.6 5.0 -0.3
Cash 0.5 0.0 0.5
País Fondo Índice
France 29.9 16.7
Germany 11.4 14.7
Italy 4.3 3.4
United Kingdom 10.3 19.1
Other Developed Europe 44.0 45.6
Other Developed Asia 0.0 0.5
10 mayores participaciones % peso
L'Oreal SA 3.1
Total SA 2.4
Siemens AG 2.2
SAP SE 2.1
Danone SA 1.8
Koninklijke Philips N.V. 1.7
Alcon, Inc. 1.7
Vifor Pharma AG 1.7
Essity AB Class B 1.5
BNP Paribas SA Class A 1.5
  • Q2 2020 Revisión del rendimiento

    Rendimiento de 12 meses

    • El Fondo tuvo un rendimiento bajo en el período. La tendencia de las acciones de crecimiento a superar en rendimiento las acciones de valor continuó durante el segundo trimestre, aunque el enfoque de la cartera sobre los títulos de pequeña capitalización ayudó a atenuar la magnitud del déficit.
    • Gran parte del exceso de rentabilidad se genera a través de la selección de las distintas acciones. El minor rendimiento durante el año, aunque generalmente extendido, ha sido determinado principalmente por la elección de los títulos dentro de los sectores industriales, productos básicos de consumo y atención médica. Desde la selección de títulos dentro de los sectores de Tecnología de la Información y Energía, por el contrario, se obtuvo una contribución positiva.
    • En el sector industrial, las mismas acciones que generaron un menor rendimiento para el primer trimestre también fueron importantes detractores de valor para el periodo de 12 meses.
    • La selección de acciones en el sector de atención médica fue negativa por la falta de algunos títulos dentro de nuestra cartera, los cuales tuvieron una rentabilidad superior a la media, y no por lo que tenemos.
    • El sector de tecnología de la información fue uno de los sectores que contribuyeron positivamente.
    • Mientras el mercado favorezca otros factores en lugar del valor, la inclinación hacia los títulos de valor del Fondo será un obstáculo importante para el rendimiento relativo del Fondo, tal y como ha ocurrido en el último año.

    Rendimiento de 3 meses

    • Casi todo el exceso de rentabilidad del periodo es atribuible a la selección de las distintas acciones dentro de los sectores. Los resultados del trimestre lo reflejan.
    • En los períodos anteriores y a más largo plazo, el enfoque sobre los títulos de valor fue el principal causante del menor rendimiento. Si bien los títulos de valor continuaron a tener un más bajo rendimiento en comparación con los títulos de crecimiento en el segundo trimestre, la sobre ponderación del Fondo de las acciones de pequeña capitalización, y los buenos resultados de las acciones que pertenecen al más pequeño quintil de mercado, más que compensaron el déficit debido a la inclinación de los títulos de valor.
    • La atribución muestra una selección de títulos positiva en la mayoría de los sectores durante el segundo trimestre. La selección de títulos en los sectores Industriales y Financieros hizo la contribución más positiva, mientras que las participaciones en los sectores de servicios de comunicación y materiales contribuyeron negativamente. Dentro del sector industrial, las participaciones en compañías de baja capitalización y con relaciones P/B más bajas se encontraban entre los mayores contribuyentes positivos, después de haber sido los mayores títulos detractores durante el primer trimestre. En el sector financiero, las bajas relaciones P/B condujeron a una selección de acciones positiva entre los títulos individuales.

    Posicionamiento actual

    • La capitalización promedio de mercado de los títulos de la cartera es menos de la mitad que la del índice de referencia.
    • Las relaciones generales P/E y P/B de la cartera son más bajos que el índice, lo que indica la inclinación hacia los títulos de valor del Fondo.
    • Las ponderaciones de los sectores no se desvían significativamente del índice.
    • La participación activa es de aproximadamente el 79%; el exceso de rentabilidad se genera mediante análisis cuantitativos y fundamentales de valores dentro de los sectores.
  • Hoja de datos del fondo

    PDF
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